Carlos Montero
Viernes, 3 de Mayo del 2013 – 20:00:00

Hoy les hablaré de Sir John Templeton, uno de los inversores más exitosos de la historia. Templeton nació en 1912, se graduó en Yale, y empezó a trabajar en Wall Street en 1937.

Desde un primer momento, Templeton mostró una habilidad especial por mantener la calma en los momentos más tensos, y aprovechar el pánico inversor para comprar acciones a precios realmente atractivos. “Eviten la manada”, decía una y otra vez a los traders que operaban para él. “Cuando corra sangre por las calles, es el momento de invertir”, añadía.

No era simplemente una máxima teórica, como hay tantas otras, sino que la aplicaba a rajatabla. Steve Christ de Money Morning, en un artículo sobre este inversor señala:

En 1939, durante la Gran Depresión en EE.UU., y con la Segunda Guerra Mundial a punto de estallar en Europa, Templeton compró 100 acciones de cada compañía que se negociaba por menos de un dólar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Templeton apostó por 104 empresas, entre ellas 34 en bancarrota.

Cuatro años más tarde, únicamente 4 de esas inversiones fueron fallidas. El resto se incrementó en promedio un 400%. Ese fue el comienzo de una larga y exitosa carrera en Wall Street, donde se convirtió en multimillonario, y fue pionero en el uso de fondos de inversión diversificados a nivel mundial. Templeton Growth Fund es el abuelo de todos ellos. Fue fundado en 1954, y obtuvo una rentabilidad del 16% anual hasta que Templeton se retiró en 1992, batiendo claramente las ganancias del S&P 500 del 11,1% anual.

El principio de inversión de Templeton era sencillo. “Buscar empresas de todo el mundo que ofrecieran precios bajos y que tuvieran una excelente perspectiva a largo plazo”. Eso implicaba invertir en mercados que estaban pasando por alto otros inversores, como el Japón de la posguerra. Templeton no fue únicamente uno de los primeros inversores en tomar posiciones en ese mercado, sino que también fue uno de los primeros en desinvertir cuando la burbuja japonesa llegó a su cénit a mediados de la década de 1980.

Otro gran acierto de este inversor fue sobre la burbuja de internet. Templeton predijo que el 90% de las nuevas empresas de internet estarían en quiebra cinco años después. Confiado en esta predicción. Templeton se posicionó fuertemente corto en estas compañías, haciendo más de 80 millones de dólares en cuestión de semanas. Más tarde él definió estas inversiones como “el dinero que más fácilmente he hecho”.

La revista Money le nombró en 1999 como el mejor seleccionador de acciones a nivel global del siglo XX. 10 fueron las máximas de inversión de Templeton:

1. Invertir en busca de rendimientos reales: El verdadero objetivo de cualquier inversor a largo plazo es el mayor retorno total después de impuestos.

2. Mantener una menta abierta: “Nunca adopte permanentemente cualquier tipo de activo o cualquier método de selección. Manténgase flexible, con la mente abierta y escéptico. A largo plazo, sólo se podrán conseguir los resultados mediante el cambio de valores populares a impopulares que se ajustan a tu modelo de selección”.

3. Nunca siga a la multitud: “Si usted compra los mismo valores que el resto de la gente, usted tendrá el mismo resultado que los demás, y será imposible producir un rendimiento superior, a menos que haga algo diferente. Compre cuando los demás están vendiendo, y venda cuando los demás están comprando”.

4. Todo cambia: “Los mercados bajistas siempre han sido temporales, al igual que los mercados alcistas”.

5. Evite lo popular: “Cuando un método de selección de valores se convierte en popular, tendrá que cambiar a otro método impopular”.

6. Aprende de tus errores: “Esta vez es diferente, se encuentra entre las cuatro palabras más costosas en la historia del mercado”.

7. Comprar en tiempos de pesimismos: “Los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia. El momento de máximo pesimismo es el mejor momento para comprar, y el de mayor optimismo el mejor para vender”.

8. Busque en todo el mundo: “Para no tener todos los huevos en una canasta equivocada, diversifique. Cuando usted busca en todo el mundo, se encuentra más y mejores gangas que cuando busca en un mercado sólo”.

9. Cace valor y gangas: “Demasiados inversores se centran en perspectivas y tendencias. Los mayores beneficios se consiguen centrándose en el valor. La única manera de conseguir una ganga es comprar lo que los demás están vendiendo”.

10. Nadie lo sabe todo. “Un inversor que tiene todas las respuestas ni siquiera entiende las preguntas”.

Lacartadelabolsa

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  EL JUEVES

  Llega el nuevo billete de 5 euros

  EFE

  El nuevo billete de 5 euros de la serie Europa se emitirá el 2 de mayo de 2013 por las ventanillas de las entidades de crédito y los cajeros automáticos de toda la zona del euro.

• El BCE informó este martes de que el Eurosistema, formado por elBCE y los bancos centrales nacionales de los países de la zona del euro, ha concluido los preparativos para la introducción de un nuevo billete de 5 euros, el primero de la serie Europa. “El nuevo billete será emitido el 2 de mayo de 2013 por los canales tradicionales, es decir, las ventanillas de las entidades de crédito y los cajeros automáticos de toda la zona del euro”, según el BCE.

  Los billetes de 5 euros de la primera serie seguirán circulando junto con los nuevos, pero serán retirados gradualmente. Los billetes mantendrán su valor después de esa fecha por tiempo indefinido y podrán cambiarse en los bancos centrales nacionales de la zona del euro en cualquier momento. La fecha en que dejarán de tener curso legal se anunciará con antelación suficiente.

  El nuevo billete de 5 euros es el resultado de los avances realizados en el ámbito de la tecnología de billetes desde la introducción de la primera serie hace más de diez años, e incorporaelementos de seguridad nuevos y mejorados. “La marca de agua y el holograma muestran un retrato de Europa, personaje de la mitología griega que da nombre a esta serie de billetes”, explicó el BCE.

  El llamativo “número verde esmeralda” cambia su color del verde esmeralda al azul oscuro y produce un reflejo metálico que se desplaza verticalmente. En los bordes izquierdo y derecho del billete pueden apreciarse unas líneas cortas en relieve que permiten identificarlo con mayor facilidad, especialmente a las personas con problemas de visión. Estos elementos de seguridad figuran en el anverso del nuevo billete y pueden comprobarse fácilmente con el método “toque, mire, gire“.

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http://www.intereconomia.com/noticias-negocios/claves/llega-nuevo-billete-5-euros-20130430

Lo que me gustaria saber es si continuamos con los billetes “nacionales” o nos vamos a una emision del BCE unica que seria el paso previo a la maquinilla de imprimir……..

sDINes
Un aprendiz curioso

A lo nuestro

1.- IBP por sus perspectivas de futuro y los dineritos que nos va a seguir dando (eso espero) pues va como una moto.

2.- STG los chinos ya tienen tres asientos en la matriz y espero verlos por la Joyita de Bolinde, amen de en la Junta de NHH. Que STG haya reducido sus perdidas este trimestre no quiere decir nada pues ha vendido tres botitos y nada mas,

3.- TFI a esperar la convocatoria de la Junta y a ver si Rui Correia hace algún movimiento por deshacer esta situación que sería beneficioso para ambas partes.

4.- BST estuvimos en la conferencia anual en Barcelona con Marisa y Jose Aº y la verdad que vi a Pancho un poco cansado creo que le pasa lo que le pasó a Nadal, es decir, que en mi opinión, necesita unas largas vacaciones y volver con nuevos bríos. Por lo demás, más de lo mismo o sea todo muy bien.

5.- AU parece que ha tocado suelo y esta rebotando con fuerza, yo creo como mi amigo Eduardo que cuando vayan a buscarlo no habrá.

6.- BKT vamos muy bien todo el año y creo que todavía le queda camino, su mora es la mitad que la del POP por ejemplo. Radio macuto dice que Pancho le ha echado el ojo.

7.- EBRO no va tan bien como yo creía pero por lo menos no da sustos.

8.- JAZZ le tengo fe y para mi es una de las opables. Los resultados son buenos y sus previsiones mejores aún, ojala se cumpla su plan de negocio.

9.- NAT me ilusioné pero los resultados trimestrales me ha decepcionado no se que haré con ella en un próximo futuro.

10.- OLE esta controladisima y su horquilla va a piñón fijo algún día tendrá que romper.

11.- PVA lo de Manolo y Paz Andrade es de CÁRCEL a ver si de una puñetera vez funciona la Justicia aunque para mí que Alfredo se ha ido con sus 88 kilos antes de que el Supremo hablara

Bueno me despido con un hasta el mes próximo

sDINes
El aprendiz que lo sigue siendo

La deuda pública española supera con creces el billón de euros. En
concreto, es de 1,17 billones de euros, un importe equivalente al 112%
del PIB. Así lo indican los últimos datos del Banco de España,
correspondientes al último trimestre de 2012 y que recogen el pasivo
de todas las sociedades e instituciones públicas españolas. La
inclusión de organismos que no se contabilizan por Eurostat causan una
enorme diferencia con el dato “oficial”, que es del 84,2% del PIB.

Inés Calderón/ www.invertia.com

Lunes, 22 de Abril de 2013- 8:38 h.

El 112% del PIB de deuda no sólo supone una diferencia de 28 puntos
del PIB (unos 294.000 millones de euros) con la cifra declarada a
Bruselas, sino también superar con creces la media europea, que al
cierre del año pasado rondaba el 93% del PIB según datos de Eurostat.

La crisis ha engordado el nivel de deuda española en casi 65 puntos
del PIB entre 2007 y 2012, una cifra sin parangón en el resto de
Europa. La evolución ha tenido dos claras etapas desde la entrada de
España en el euro: la primera de un notable descenso de los créditos
(entre 2000 y 2007 el nivel de endeudamiento bajó del 71,2% al 47,9%
del PIB) y la segunda, a partir de 2007, cuando el pasivo ha engordado
hasta el nivel actual.

Aunque el repunte ha sido constante a lo largo de la crisis, en el año
2012 ha sido especialmente intenso: en doce meses aumentó en 24 puntos
del PIB (más de 200.000 millones de euros), 16 de ellos en el último
trimestre del año. La puesta en marcha del Fondo de Liquidez
Autonómica o la Sareb han sido claves en este incremento.

Las últimas previsiones de instituciones como la OCDE o el FMI apuntan
a que seguirá subiendo en los próximos años y tocará techo en 2014 o
2015. Para entonces, se espera que el nivel declarado a Bruselas
supere el 100% del PIB, por lo que en total podría rondar el 130% del
PIB, un nivel parecido al que tiene Italia.

¿POR QUÉ HAY DOS CIFRAS DE DEUDA?

Los criterios de Eurostat para calcular la deuda pública incluyen sólo
los organismos en los que las administraciones públicas tienen al
menos un 50% de la propiedad. Por ello, excluye a muchas sociedades,
como la Sareb, en las que tiene menos de un 49%. También muchas
sociedades municipales y autonómicas quedan fuera de la estadística de
Bruselas debido a que la administración no tiene una participación
mayoritaria.

A pesar de que la cifra oficial de deuda sea la más baja, los expertos
recuerdan que, compute o no, las administraciones no están exentas
devdevolver ese enorme importe y, además, tienen que pagar su parte
proporcional de intereses.

Además, los bancos alemanes –incluidas las cajas de ahorro conocidas como landesbanken- habrían recibido un total de 700.000 millones de euros desde la línea de crédito del Banco Central Europeo (BCE) más conocida como Target 2; eso descontando la exposición que muchos de ellos tienen a las economías más perjudicadas de la zona del euro, como la griega, la italiana o la española.

Egan-Jones es una agencia que presume de financiarse tan sólo con el dinero de sus inversores privados, no cobrando así por informe, y garantizando de este modo su independencia. Fundada en 1995 por el ex banquero Sean Egan. Es, además, una de las nueve calificadoras registradas en la SEC y, de hecho, a principios de este año tuvo un conflicto con esta institución, que quiso prohibir temporalmente a Egan-Jones emitir notas sobre cualquier rating soberano por haber caído en un conflicto de intereses.

Tanto Moodys, así como Standard & Poors y Fitch Ratings, las tres grandes agencias de calificación mundiales, mantienen la máxima calificación crediticia de Alemania (triple A). También mantenían la máxima calificación crediticia de Lehman Brothers el lunes 15 de septiembre del año 2008, momento en el que esta entidad, el cuarto banco de inversión más grande del mundo, anunció su quiebra y se desplomó, causando el inicio de la crisis financiera internacional.

FRÁNCFORT (ALEMANIA), 9 Abr. (EUROPA PRESS) -
El multimillonario inversor de origen húngaro George Soros ha
defendido que los eurobonos son la mejor opción y la menos costosa
para que la eurozona supere su crisis de deuda, y ha instado a
Alemania a considerar abandonar la unión monetaria si se sigue
oponiendo a este medida.

“Depende de Alemania decidir si está dispuesta a autorizar los bonos o
no. Pero no tiene derecho a evitar que los países altamente endeudados
escapen de su miseria uniéndose y emitiendo eurobonos. En otras
palabras, si Alemania se opone a los eurobonos debería considerar
abandonar el euro y dejar al resto introducirlos”, subrayó.

En un discurso en Fráncfort publicado en ‘The Guardian’, Soros aseguró
que unos eurobonos de la eurozona que excluyan a Alemania seguirían
siendo aún mejores que los de Estados Unidos, Reino Unido y Japón, ya
que la deuda neta de estos tres países en relación al PIB es
actualmente mayor a la de una unión monetaria sin Alemania.

Asimismo, incidió en que la gente no es consciente de que la creación
de los eurobonos sería “mucho menos costosa que hace lo mínimo posible
para preservar el euro”, y advierte de que este tipo de conceptos
erróneos pueden llegar a arraigarse en la opinión pública.
Por otro lado, el multimillonario inversor recalcó que la crisis de
la eurozona “está lejos de ser resuelta”, y remarcó que ha
transformado la Unión Europea (UE) en algo “radicalmente diferente” de
lo que se pretendía inicialmente.

“La UE fue concebida como una asociación voluntaria de estados
iguales, pero la crisis la ha convertido en una jerarquía con Alemania
y otros acreedores al cargo y los países con elevado endeudamiento
relegados a un estatus de segunda clase”, afirmó.

Así, apuntó que, aunque Alemania no puede en teoría dictar políticas a
otros países, “en la práctica no se pueden proponer políticas sin
obtener primero el permiso de Alemania”. “Para empeorar las cosas, la
política de austeridad promovida por Alemania tiene el efecto de
prolongar la crisis y perpetuar la subordinación de los países
deudores”, criticó.

Un columnista del FT dice que el sistema bancario español está quebrado
A pesar de las recientes recapitalizaciones efectuadas entre los bancos españoles, el sistema bancario español, con la excepción de BBVA y Santander, se encuentra quebrado, por lo que, una vez visto lo ocurrido en Chipre, no resulta racional que los españoles mantengan sus ahorros en los bancos del país, según sostiene Wolfgang Munchau, uno de los columnistas de referencia de Financial Times.

Europa Press
Lunes, 1 de Abril de 2013 – 17:53 h.
“Menos sus dos mayores bancos, BBVA y Santander, el sistema bancario español es insolvente, incluso después de las pequeñas recapitalizaciones recientemente acordadas”, afirma Munchau, quien señala que la burbuja inmobiliaria ya no supone el mayor de los problemas, sino la “depresión” económica, que, a su juicio, durará la mayor parte de la década, dadas las políticas actuales.

Ante este escenario potencial, el autor sostiene que “la consecuencia lógica” de lo dicho por Dijsselbloem, sumado a las políticas de austeridad y la deficiente unión bancaria en la eurozona, “es un futurio autorrescate (bail in) de los bonistas y depositantes de los bancos españoles”.

“El problema es que incluso los depósitos garantizados entonces no estarán protegidos. Miren lo que ocurre en Chipre, donde los controles de capital afectan indistintamente a los depósitos grandes y pequeños”, apunta Munchau.

“Yo esperaría que también ocurra en España. Teniendo en cuenta la política establecida, resulta lógicamente irracional para cualquier ahorrador español mantener incluso pequeñas cantidades en el sistema bancario español”, añade el autor, para quien “no hay manera de que el Estado español pueda garantizar el sistema sin incurrir él mismo en impago”.

De este modo, el columnista considera que, como consecuencia de estas circunstancias, para España llegará un momento en el que resulte “economicamente racional” abandonar la zona euro y especula con que el mejor momento para tal decisión sería cuando el país alcance un equilibrio fiscal antes del pago de intereses de la deuda.

“Si, como es mi caso, usted cree a Dijsselbloem, entonces resulta racional para todo europeo del Sur llevarse su dinero fuera del país y depositarlo fuera de la zona euro”, defiende el autor.

Así, Munchau considera que, en un entorno en el que los países acreedores rechazan una genuina unión bancaria, los argumentos en contra de abandonar la eurozona son “sorprendentemente bajos” y advierte de que, si bien a corto plazo la política puede imponerse a la economía, a la larga no se puede sostener una unión monetaria en contra de la lógica económica.